近日，港交所披露了通用人工智能企業稀宇科技（MiniMax）更新后的招股文件，中金公司與瑞銀集團共同擔任此次上市的保薦機構。這家成立于2022年初的科技公司，憑借文本、視頻、語音全模態自主研發能力，正以驚人速度向資本市場邁進，有望刷新AI行業從創立到IPO的最短周期紀錄。
財務數據顯示，MiniMax在2023至2025年前三季度的營收呈現爆發式增長：2023年實現346萬美元收入，2024年躍升至3052.3萬美元，2025年前九個月已達5343.7萬美元。其中2024年全年營收同比增幅高達782.2%，2025年前三季度較上年同期增長174.7%。值得關注的是，公司海外收入占比從2023年的19.2%快速提升至2025年前三季度的73.1%，國際化戰略成效顯著。
在盈利表現方面，盡管經調整凈虧損仍處高位——2023年為8907.4萬美元，2024年擴大至2.44億美元，2025年前三季度達1.86億美元，但公司運營效率持續優化。截至2025年9月30日，應收賬款周轉天數僅38天，顯著優于AI及SaaS行業60-90天的平均水平，顯示出較強的資金回籠能力。
商業模式上，MiniMax構建了"產品+平臺"的雙輪驅動體系。面向C端用戶推出海螺AI視頻生成工具、星野/Talkie多模態交互平臺等創新產品，同時為B端企業和開發者提供開放模型調用服務。2025年前三季度，海螺AI與星野/Talkie分別貢獻營收1746.4萬美元和1875萬美元，占總營收比例達32.6%和35.1%。不過用戶付費能力呈現分化：海螺AI每位付費客戶平均支出達56美元，而星野/Talkie用戶僅為5美元。
公開資料顯示，MiniMax已形成覆蓋全球的產品矩陣，其AI原生應用在多個國家和地區獲得用戶認可。此次遞交的聆訊后資料集，詳細披露了公司技術架構、市場布局及財務細節，為投資者提供了全面評估依據。需要特別說明的是，本文信息基于公開資料整理，不構成任何形式的投資建議，市場決策前建議進行獨立核實。
