近日，北京產權交易所出現了一宗備受關注的航司股權司法拍賣，福州航空10%的股權被掛牌，起拍價僅為377.89萬元，這一價格在近年來民航股權拍賣中堪稱罕見低價。然而，看似誘人的“白菜價”背后，實則隱藏著巨大的財務責任——該股權對應著高達1.6億元的未實繳出資義務。
追溯福州航空的設立歷程，2013年8月，海航控股、福州國有資產投資控股有限公司、世紀金源投資集團有限公司與寧波瑞通網絡科技有限公司共同簽署了出資協議，計劃成立福州航空，注冊資本設定為20億元。根據協議，寧波瑞通以2億元認購10%的股權，并需在公司成立后一年內繳清全部出資。然而，寧波瑞通僅在2014年5月支付了4000萬元，剩余的1.6億元至今未予繳納。為此，福州航空于2023年提起法律訴訟，要求寧波瑞通補足出資并承擔違約責任。
此次股權拍賣的特殊性在于，競拍者不僅需支付377.89萬元的起拍價，還需承擔補足1.6億元出資的義務。這意味著，競拍者實際上是以極低的入門價格，接手了一個需要巨額后續投入的股權。福州航空當前的財務狀況也不容樂觀。根據海航控股發布的最新財報，截至2025年6月30日，福州航空的總資產為21.45億元，而總負債卻高達38.78億元，凈資產為負17.33億元，資產負債率攀升至181%，經營壓力顯著。
在民航業，通過司法拍賣調整航司股權并非新鮮事。2020年，龍江航空98%的股權通過司法拍賣成功易主，成為國內航司整體股權拍賣的典型案例，實現了股東結構的優化和基地的調整。2023年，蘇南瑞麗航空因股東債務問題，部分股權被司法處置，最終由地方國資接手，進一步鞏固了國資對區域航司的控制力，穩定了航線網絡和運營主體。
業內專家指出，民航業作為資本密集型且受嚴格監管的行業，航司股權的價值更多體現在航權、時刻、基地等稀缺資源上，單純的股權價格并不能全面反映其真實成本和責任。對于福州航空而言，此次問題股權的掛牌處置，有助于解決歷史遺留的股東結構問題，理順公司治理關系。目前，海航控股仍是福州航空的控股股東，福州國資持有20%的股權。如果福州國資參與競拍并成功受讓股權，同時補足出資，其持股比例將提升至30%，有望在航線拓展、基地建設和運營穩定等方面為福州航空提供更多支持，推動其走向良性發展軌道。
