2025年，中國房地產行業在深度調整中加速向質效優先模式轉型，全年新建商品房銷售額回落至8.39萬億元，行業格局發生根本性變化。在此背景下，華潤置地憑借“開發、運營、服務”三大業務板塊的協同發展，實現綜合營業額2814.4億元，經常性業務核心凈利潤占比首次突破50%，標志著企業完成從傳統開發商向城市綜合投資運營商的戰略轉型。
財報數據顯示，華潤置地開發銷售業務保持行業領先地位，全年簽約銷售額達2336億元，穩居行業前三。盡管受行業結算毛利率下行影響，該板塊仍貢獻15.5%的結算毛利率。董事會主席李欣強調，開發業務作為公司基本盤，未來將聚焦單盤質量提升，通過精細化運營保障利潤空間。在80%的購物中心占據當地零售額前三、54個項目位居榜首的背景下，公司自持購物中心零售額同比增長22.4%，經營利潤率提升至63.1%，出租率穩定在97%的高位。
經營性不動產業務成為穿越周期的核心引擎。該板塊2025年實現營業額254.4億元，毛利率同比提升1.8個百分點至71.8%，對核心利潤貢獻達99億元。首席財務官趙偉透露，經營性業務與開發業務已形成雙百億利潤版圖，共同支撐起公司52%的核心凈利潤占比。輕資產管理板塊則展現強勁增長勢頭，文體產業營收同比增長53.5%，租賃住房業務發行全國首單市場化REITs，管理場館面積及租賃住房規模均居行業首位。
作為華潤置地旗下物業及商業運營平臺，華潤萬象生活2025年交出亮眼成績單：營業收入180.2億元，核心凈利潤39.5億元，同比分別增長5.1%和13.7%。公司通過“商業運營+物業管理+生態圈”的2+1業務模式，構建起抗周期能力極強的業務矩陣。商業板塊在營購物中心達207座，全年零售額突破2660億元，第三方項目稅前利潤貢獻占比提升至25.3%。總裁喻霖康指出，公司通過重奢、旗艦、生活、創新四大賽道布局，有效平滑行業波動影響。
物業板塊在行業調整期展現穩健特質，管理面積達4.26億平方米，社區基礎物業服務收入同比增長7.5%。城市空間業務成為新增長極，收入同比增長12%至20.4億元。生態圈業務更實現72.2%的爆發式增長，形成業務閉環的重要補充。副總裁王磊分析稱，商業地產正經歷去地產化變革，頭部企業將通過品牌、運營、資本優勢加速行業整合，這為具備全鏈條服務能力的企業創造發展機遇。
財務穩健性持續構成華潤系企業核心競爭力。截至2025年末，華潤置地凈有息負債率維持在39.2%的行業低位，加權平均融資成本下降至2.72%。趙偉表示，公司堅持“有利潤的營收和有現金流的利潤”原則，現金短債比超過2倍，負債平均年限超6年，為長期戰略布局提供堅實保障。在“十五五”規劃中，公司明確開發業務規模維持在2000-2500億元區間，經營性業務利潤占比接近50%，輕資產業務年增速超10%的目標。
行業分析師指出，華潤置地通過業務結構優化實現“增收更增利”的質變，在行業整體承壓背景下，其三條增長曲線形成有效對沖機制。特別是經營性業務利潤占比突破五成，標志著企業真正完成從規模導向到效益導向的轉型。隨著消費市場潛力釋放和城市運營空間拓展，這種“開發筑基、運營增值、服務創效”的商業模式或將引領行業新發展范式。
