蔚來汽車近日發布的2025年第四季度及全年財報顯示，公司實現歷史性突破——第四季度經營利潤達12.5億元，首次實現季度盈利。這一成績得益于總營收同比增長75.9%至346.5億元，現金儲備環比增加近百億元至459億元，交付量、毛利總額等核心指標均創單季新高。全年數據同樣亮眼：2025年共交付新車326028輛，營收874.9億元，毛利總額119.2億元，三項數據同比增幅分別達46.9%、33.1%和83.5%。
財報披露，第四季度整車毛利率提升至18.1%，同比增長5個百分點，創三年新高；綜合毛利率達17.5%，同比提升5.8個百分點。蔚來首席財務官曲玉將盈利改善歸因于銷量增長、產品結構優化及降本措施落地。他特別提到，旗艦車型ES8在四季度毛利率超過20%，接近25%，為整體盈利提供關鍵支撐。汽車銷售額方面，四季度實現316.06億元，同比增長80.9%，環比增長64.6%，主要受益于交付量增長及高毛利車型占比提升。
公司創始人李斌在財報電話會上宣布，蔚來已進入發展第三階段，將2026年經營目標鎖定為"全年盈利"。他透露，一季度交付指引為8萬至8.3萬輛，同比增長90.1%-97.2%；營收指引244.8億至251.8億元，同比增長103.4%-109.2%。曲玉補充稱，基于五款大中型SUV在售及ES8存量訂單表現，一季度整車毛利率有望維持四季度水平，為全年盈利目標奠定基礎。
產品規劃方面，蔚來計劃2026年推出三款全新車型：科技行政SUV旗艦ES9和樂道L80將于二季度上市，基于全新ES8平臺的大五座SUV三季度交付。加上在售的樂道L90和全新ES8，五款中大型SUV將構成銷量增長核心。李斌表示，公司對全年40%-50%的銷量增幅充滿信心，并將通過三品牌聯合的SKY門店網絡覆蓋更多下沉市場，重點拓展湖北、山東等六省地級市。
在充換電領域，蔚來已在全球布局3815座換電站和超2.8萬根充電樁，目標到2030年將兩類設施均突破一萬座。針對近期比亞迪發布的閃充技術引發的行業討論，李斌強調超快充與換電模式并非對立關系。他認為，換電網絡作為車電分離的體系化解決方案，既能提升用戶體驗，又可作為儲能設施參與新型電力系統建設，其持續布局將為蔚來帶來獨特競爭優勢。
