杭州高特電子設備股份有限公司（以下簡稱“高特電子”）的IPO申請近日順利通過上市委會議，并在審核通過后迅速向證監會提交了注冊申請。作為中國儲能BMS領域的領先供應商，高特電子此次上市旨在借助資本市場深化行業布局，進一步提升技術創新能力和智能制造水平，為國家能源結構綠色轉型和“雙碳”目標提供關鍵支撐。
高特電子是一家專注于新型儲能電池管理系統的國家級高新技術企業和專精特新“小巨人”企業。其核心產品包括儲能BMS模塊、后備電源BMS及動力電池BMS，廣泛應用于電源側/電網側大型儲能電站、工商業儲能、戶用儲能、數據中心、通信基站和新能源汽車等領域。憑借在電芯數據采集、雙向主動均衡技術、電池SOX性能診斷算法等領域的核心技術積累，公司已形成完整的產業化鏈條，驅動主營業務收入持續增長。
根據招股書披露，高特電子客戶覆蓋國家電網、南方電網、億緯鋰能、國軒高科等儲能領域頭部企業，并連續四年獲得行業權威獎項，包括“中國儲能產業最佳BMS供應商”等榮譽。在市場地位方面，公司位列2023年中國新型儲能BMS企業TOP10首位，截至2025年6月末，其已投運電站裝機占比位居行業前五，與協能科技、海博思創等企業共同主導市場競爭格局。
新型儲能行業的爆發式增長為高特電子提供了廣闊發展空間。數據顯示，全球新型儲能新增裝機規模從2018年的3.7GW躍升至2024年的74.1GW，年均復合增長率達64.71%；中國市場同期增速更高達103.64%。這一趨勢直接帶動上游BMS市場需求，推動高特電子業績快速攀升。2022年至2025年1-9月，公司營業收入從3.46億元增至8.93億元，扣非凈利潤從3019萬元增至6906萬元，其中儲能BMS產品收入占比持續超過90%。
盡管業績表現亮眼，高特電子的毛利率波動和產品降價風險仍受到監管層重點關注。報告期內，受產業鏈降本壓力和行業競爭加劇影響，公司儲能BMS產品平均售價持續下滑，從控模塊價格降幅達12%，主控模塊降幅更是高達44.58%。這直接導致主營業務毛利率從28.37%降至22.02%。深交所在多輪問詢中要求公司說明價格下行趨勢的持續性及應對措施，并提示存在經營業績波動的風險。
研發投入強度不足是另一關注焦點。2022年至2025年1-6月，高特電子研發費用率分別為6.91%、4.96%、6.94%和6.36%，除2022年外均低于同行業可比公司均值。公司解釋稱，這主要源于營業收入快速增長帶來的規模效應，但監管層仍要求其說明研發材料耗用占比偏低的原因及與成果轉化的匹配性。目前，高特電子雖擁有55項境內發明專利，但其核心AFE采集芯片和雙向主動均衡芯片均通過合作研發取得，存在獨家使用權喪失的潛在風險。
在儲能BMS市場競爭日趨激烈的背景下，高特電子的上市進程備受關注。公司計劃通過募資擴大產能并加強技術研發，以鞏固在大型儲能電站領域的領先優勢。然而，如何平衡產品降價壓力與盈利能力、提升自主核心技術壁壘，將成為其能否持續領跑行業的關鍵考驗。
