上海南京西路商圈正經歷新一輪格局重塑。12月12日，恒隆地產宣布與上海九百（集團）有限公司達成戰略合作，以20年營運租賃模式接手梅龍鎮廣場商業運營，此舉標志著恒隆在內地高端商業版圖擴張中邁出關鍵一步。
根據規劃，恒隆將通過改造使梅龍鎮廣場與毗鄰的上海恒隆廣場形成聯動，整體商業面積從現有21.63萬平方米增至31.23萬平方米，增幅達44%。項目將整合零售、酒店、辦公三大業態，其中酒店部分需引入國際頂級品牌，面積不低于1.8萬平方米，這將是該地標首次引入奢華酒店。改造工程預計總投資22億元，商業區域計劃2027年初開業，酒店與辦公板塊將于2028年5月前投入使用。
這座始建于1997年的商業綜合體，曾與中信泰富廣場、上海恒隆廣場構成南京西路"金三角"，見證了上海高端零售業的黃金時代。隨著日本伊勢丹百貨2024年6月租約到期撤離，項目進入為期三年的閉店改造期。期間北京SKP、日本阪急百貨等均曾傳出接盤意向，最終由恒隆地產勝出。據上海九百披露，項目運營方需投入至少5億元裝修成本，雙方將按持股比例同步注資。
恒隆地產行政總裁盧韋柏將此次合作定義為"具有劃時代意義"的戰略布局。數據顯示，上海恒隆廣場近五年業績呈現波動：2020-2021年及2023年租戶銷售額保持增長，但2022年與2024年分別下滑24%和22%，今年上半年仍延續8%的降幅。現有5.37萬平方米的營業面積已難以滿足品牌擴張需求，尤其在奢侈品市場整體降溫背景下，物理空間限制愈發凸顯。
面對行業變局，恒隆啟動"恒隆V.3"戰略轉型。今年7月，該集團以33億元取得杭州百貨大樓20年經營權，使其在武林商圈的零售體量增至14.2萬平方米；12月初又通過長期租約拿下無錫新世界百貨，為無錫恒隆廣場新增4.7萬平方米商業面積。這些輕資產運作模式，使項目開發周期較傳統重資產模式縮短約30%。
競爭壓力來自多個維度。在上海，浦東國金中心IFC、前灘太古里等新興地標持續分流客源，同商圈的興業太古匯通過引入LV"路易號"巨輪、巴黎世家獨棟旗艦店等舉措，對傳統霸主形成直接挑戰。杭州市場同樣暗流涌動，杭州萬象城2024年銷售額首次超越杭州大廈，后者隨即啟動翻新工程；北京華聯競得錢江世紀城地塊，計劃2027年開出杭州首家SKP。
財務數據折射出行業寒意。恒隆地產2024年整體租賃收入95.15億港元，同比下滑6%，其中內地市場下降5%，為24年來首次負增長。今年上半年收入進一步縮水18.74%至49.68億港元，內地租賃收入下降2.39%。盧韋柏坦言，內地零售商業高速增長期已過，現有城市深耕比新市場開拓更具運營效率。
在業態創新方面，恒隆開始調整品牌策略。上海恒隆廣場陸續引入Jellycat快閃店、老鋪黃金等本土高端品牌，嘗試打破"純奢侈"定位。這種轉變在杭州項目已有先例——杭州恒隆廣場規劃中預留了20%面積用于文化體驗業態，試圖構建差異化競爭力。但隨著輕資產模式推進，如何平衡擴張速度與運營品質，將成為恒隆面臨的新課題。
