在競爭白熱化的CMOS圖像傳感器（CIS）領域，一家專注于高端細分市場的企業——長春長光辰芯微電子股份有限公司（以下簡稱“長光辰芯”）近日正式登陸港交所，成為行業焦點。這家誕生于中科院長春光機所的企業，憑借其在工業成像和科學成像領域的核心技術優勢，在上市首日便交出亮眼成績單：以39.88港元/股的發行價開盤，盤中最高漲至85港元/股，最終收漲75.53%，報收70.00港元/股，總市值達305億港元。
長光辰芯的崛起并非偶然。作為國產高性能CIS的龍頭企業，其核心團隊由歸國人才王欣洋博士領銜，聯合奧普光電、凌云光等上市公司于2012年共同創立。公司深耕高端CIS研發，產品覆蓋工業成像、科學成像、專業影像及醫療成像等九大系列，廣泛應用于全球頂尖的同步輻射光源、DNA測序儀、高速工業相機和廣播級電影攝像機等領域。根據弗若斯特沙利文數據，2024年長光辰芯在全球工業成像CIS市場排名第三，市場份額達15.2%；在科學成像CIS市場同樣位列第三，市場份額為16.3%。
財務數據顯示，長光辰芯的經營質量堪稱優異。2023年至2025年，公司營收從6.05億元穩步增長至8.57億元，凈利潤從1.70億元提升至2.93億元，毛利潤由3.84億元增至5.73億元，毛利率分別達63.5%、59.0%和66.9%。其中，2025年科學成像業務的毛利率更高達77.7%，遠超A股同行。同期，公司經營現金流持續為正，從2023年的2.08億元增至2025年的4.66億元，展現出強大的盈利能力和抗風險能力。
與消費電子領域巨頭不同，長光辰芯選擇了一條“高精尖”路線。以韋爾股份、思特威和格科微為代表的A股CIS企業，主要聚焦手機、汽車和安防等大規模市場，通過“性價比”和“出貨量”爭奪份額。例如，韋爾股份2025年營收達288.55億元，思特威營收同比增長51.32%至90.31億元，而格科微雖實現營收77.82億元，卻因轉型陣痛凈利潤大幅下滑73.03%。相比之下，長光辰芯的傳感器以“超大靶面、超高分辨率、極低噪聲和高速成像”為特點，服務于對性能要求極高的工業和科學領域，盡管市場規模較小，但利潤空間豐厚。
長光辰芯的成長也吸引了眾多知名投資機構。其股東名單中包括珠海祈欣、高瓴裕潤、先進制造、中科創星等，奧普光電和凌云光亦位列其中。中科創星合伙人郭鑫透露，該機構早在多年前就關注到高端CIS這一“卡脖子”技術，并鎖定長光辰芯。盡管企業初期未對外融資，但隨著其攻克全局快門像素、HDR像素、3D成像傳感器等核心技術，經營業績突破，中科創星于2022年果斷參與其唯一一輪外部融資。郭鑫強調，長光辰芯的硬科技屬性、稀缺性團隊及國際化視野，是其投資決策的關鍵因素。
目前，工業成像和科學成像CIS市場仍由少數國際企業主導。按2024年收入計，長光辰芯在這兩個細分市場的全球占比分別僅為2.1%和0.8%，但其在高端領域的突破已為國產CIS樹立了標桿。隨著全球科技競爭向“高精尖”領域延伸，長光辰芯的差異化路線或將為其開辟更廣闊的成長空間。
