近期，全球資源品市場因地緣局勢緊張持續升溫，多類商品價格劇烈波動。國內商品期貨市場表現尤為突出，3月2日原油、低硫燃料油等12個品種集體漲停，次日歐線航運、原油等10個品種再度封板。夜盤交易中，SC原油期貨主力合約漲幅達13.99%，報641.1元/桶，燃油期貨主力合約亦漲超13%，市場交易活躍度顯著提升。
“戰爭溢價”效應在商品間呈現明顯分化。國際天然氣與國內航運價格領漲，漲幅遠超原油。集運指數歐線主力合約兩日累計上漲34.34%，波斯灣至日本油輪航線基準費率飆升36%，油輪日租金突破20萬美元。天然氣市場沖擊更為劇烈，卡塔爾能源公司因設施遇襲宣布交付受阻，荷蘭TTF天然氣近月期貨兩日漲幅超70%，創2022年俄烏沖突以來最大波動。
原油市場雖未出現極端分化，但價格持續突破關鍵點位。3月2日布倫特原油開盤漲近13%，觸及82.37美元/桶，次日再度刷新14個月新高。霍爾木茲海峽的局勢成為市場焦點，該海峽承擔全球五分之一原油和液化天然氣運輸，若長期封鎖將引發供應鏈危機。加拿大皇家銀行報告指出，在缺乏安全替代路線的情況下，中東能源出口可能淪為“擱淺資產”，油價或沖擊每桶100美元。
傳統能源狂歡之際，新能源與貴金屬市場卻遭遇冷遇。碳酸鋰期貨主力合約3月3日跌停，報15086元/噸，A股能源金屬指數兩日下跌6.78%。黃金價格同樣坐上過山車，盡管地緣沖突通常被視為避險催化劑，但中糧期貨研究員曹姍姍分析稱，金價走勢需結合宏觀背景。若油價因海峽封鎖出現50%-100%漲幅，可能觸發類似70年代石油危機的滯脹環境，屆時黃金將迎來深度重估。
A股市場呈現明顯結構分化。石油石化、煤炭板塊領漲，申萬一級行業指數分別創近10年和4年新高，中國石油、中國海油等權重股連續漲停。與此同時，順周期資產全面走強，有色金屬、建材、鋼鐵等行業年內漲幅居前。淡水泉投資認為，在全球AI交易分化與大宗商品回調背景下，機械設備、化工等傳統周期資產因確定性優勢獲得資金青睞。
私募策略表現隨市場輪動顯著分化。雪球金融產品與研究部負責人姜玉婷指出，當前全球大類資產呈現“內強外弱、商品偏強”特征，收益高度依賴市場環境變化。業內人士提醒，地緣沖突的持續時間與規模仍存不確定性，投資者需警惕價格波動風險，避免盲目追高。
