近期，貴金屬市場迎來顯著波動，白銀期貨表現尤為突出。12月25日晚間，白銀期貨價格強勢上揚，截至次日凌晨2點30分收盤，價格攀升至18131元/千克，漲幅達5.50%，刷新歷史高位。
市場消息顯示，國投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）宣布調整申購規則。自12月29日起，該基金A類份額的定期定額投資上限將重新下調至100元，同時C類份額暫停申購。此前，為引導套利資金平抑溢價，該基金曾將額度放寬至500元。此次調整引發市場關注，基金公司解釋稱，限購并非刻意制造稀缺，而是受交易所持倉上限和公募基金禁止高杠桿的雙重制度約束，基金規模已接近物理極限。若放開申購，新增資金將無法按合同配置白銀期貨，可能導致倉位稀釋和跟蹤誤差擴大，甚至構成對持有人和監管的違約風險。
與此同時，國投白銀LOF發布風險提示公告，稱將于12月26日開盤至10:30停牌后復牌，并提醒投資者注意二級市場交易價格存在明顯溢價。數據顯示，截至12月25日，該基金二級市場收盤價為2.804元，較12月24日的單位凈值1.9278元高出45%，溢價風險顯著。
今年以來，白銀價格累計漲幅接近150%，成為表現最強勁的貴金屬品種。市場熱度升溫，部分投資者已選擇獲利了結。一位杭州“70后”投資者透露，她在9月底買入該基金，兩個月內收益溫和，但12月漲幅驟然擴大，最終決定離場，獲利超3萬元。她表示：“漲幅太嚇人，拿不住就跑了。”
杭州玉皇山南基金小鎮一位資深投資總監提醒，當前高溢價率不可持續，國投白銀LOF的場內價格已嚴重偏離實際凈值。投資者若盲目追高，可能面臨雙重風險：一是白銀價格回調帶來的損失，二是溢價回落導致的價格下跌。
貴金屬價格的持續攀升也引發消費者擔憂。一位準備結婚的網友吐槽，鉑金價格在半個月內從300多元/克漲至502元/克，導致“結婚三金”成本增加三分之一，額外支出超4萬元。另有網友感嘆：“屬實沒想到，根本買不起了。”
監管層面已對市場風險作出回應。12月22日晚間，上海期貨交易所發布公告，針對白銀期貨相關合約出臺多項風控措施，包括調整交易限額和手續費標準，以防范市場過熱。廣發期貨分析指出，廣期所鉑鈀期貨上市初期流動性不足，國內價格相對外盤呈現溢價，且保證金成本偏低易受投機資金擾動。隨著監管加強，鉑鈀價格短期或有回調壓力。
