文｜華夏能源網
在硅料行業步履艱難的當下，出海去非洲建廠是個好選擇么？
華夏能源網（公眾號hxny3060）獲悉，10月18日，非洲安哥拉國家石油公司和中國青海麗豪清能股份有限公司（下稱“青海麗豪”）簽署了一份諒解備忘錄，雙方將合作開發安哥拉的石英礦資源，用于生產冶金硅和多晶硅，進而制造太陽能電池板。該廠預計年產18萬噸冶金硅和15萬噸多晶硅，初期產能5萬噸。
在美國和歐洲日益嚴苛的原材料溯源審核下，中國硅料企業主動出海尋求發展空間的規劃，越來越迫切。迄今，已有三家多晶硅企業宣布到海外建廠。與協鑫科技12萬噸沙特顆粒硅項目、United Solar Polysilicon（操盤人或為光伏業內人張龍根）的10萬噸硅料工廠相比，青海麗豪的安哥拉項目是目前最大的海外建廠計劃。
青海麗豪被稱為多晶硅行業“黑馬”，成立后僅用不到三年時間一躍成為全球排名第六的硅料巨頭。今年除了安哥拉項目，其還宣布在包頭投入250億建設20萬噸高純晶硅配套25萬噸工業硅項目。
今年以來，硅料企業在行業產能嚴重過剩下，日子普遍難熬，麗豪為何還敢大舉擴張？更令人費解的是，麗豪的海外工廠沒有選擇熱門的美國、中東，而是選擇了偏遠的非洲安哥拉，這一選擇背后究竟有何用意？
資本“催熟”的硅料龍頭
青海麗豪成立于2021年，是業內引人側目的后起之秀，業務包含光伏級高純晶硅和電子級多晶硅等半導體材料產品。到2023年底，麗豪已擁有15萬噸多晶硅產能。
三年將硅料產能從零做到15萬噸，是什么概念？以前任硅料“老六”亞洲硅業來做對比，其成立至今18年也僅擁有9萬噸的多晶硅產能。
進入2024年，硅料價格仍延續了大幅下跌行情，但麗豪沒有停下產能擴張的腳步：
3月，在四川宜賓啟動四川麗豪一期年產10萬噸光伏級高純晶硅+2000噸電子級高純晶硅項目，項目總投資約110億元，計劃于2024年8月建成投產。
4月麗豪又宣布將在內蒙古包頭市投資250億元，建設20萬噸高純晶硅配套25萬噸工業硅項目。
據媒體統計，麗豪拋出的多晶硅投資計劃高達630億元，規劃產能60萬噸，僅次于通威股份和協鑫集團。麗豪在積極開拓市場，已與隆基綠能、晶科科技等行業巨頭建立了合作關系。
麗豪的快速崛起，一方面，離不開資本的大力支持。
硅料是重資產行業，能一口氣拋出超600億投資計劃，底氣自然少不了實力資本的加持。
天眼查顯示，2021年4月麗豪由深控股出資設立。同年12月，天使輪即獲得來自IDG等四家投資機構和正泰集團、晶盛機電兩家產業資本的投資。2022年9月的Pre-A輪，更是一舉完成了22億元的融資。
如今，經過5輪融資，其股東達到49個。除正泰、愛旭、晶盛機電外，還有華金資本、云杉投資、海松資本、長江創新投資、三峽集團、IDG、稼沃資本、高菁私募基金、華福資本、中美綠色基金、元因創投、萬銀資產、金雨茂物、長江資本、云暉資本等。
目前，麗豪估值已達140億元，連續入選了2023全球獨角獸企業500強和2024中國獨角獸企業榜單。
另一方面，也與麗豪董事長段雍的行業資源密不可分。
生于1974年的段雍，是硅料行業大佬，此前曾先后任職于東方希望集團和通威集團，正是在他擔任通威旗下多晶硅核心企業永祥股份總經理期間，通威的硅料業務登上世界第一寶座。
2021年5月，段雍從通威辭職。2022年7月，段雍以麗豪董事長的身份出現在麗豪西寧一期高純多晶硅項目投產暨二期項目開工儀式上。有這樣一位硅料大佬的資源與人脈支持，麗豪的快速發展并不意外。
可以說，正是靠著硅料大佬和實力資本的雙重加持，麗豪開啟了火箭般的竄升。
麗豪還是慢了一步
麗豪成立的2021年，正值硅料價格高點。彼時國內雙碳目標剛剛公布，光伏行業開啟了新一輪的高速增長，硅料供不應求，價格一路走高，2022年7月一度達到30萬元/噸。
硅料大佬段雍離職創業并能獲得眾多資本支持，正是基于多方對硅料市場走勢的積極預期。發展方向也是奔著快速做大然后上市去的。乘著硅料上行周期的東風，“賺波快錢”的心態很明顯。
這可從麗豪的建設速度窺見一斑：西寧一期5萬噸項目于2021年8月開工，次年7月底竣工并宣告投產。行業平均一年半的投產建設周期，麗豪僅用了一年就走完了。
快速擴產后資本盡快退出的心態，也有明顯跡象。
2024年6月28日，麗豪更名，全稱由“青海麗豪半導體材料有限公司”變更為“青海麗豪清能股份有限公司”，公司性質由有限責任公司變更為股份有限公司。通常這意味著企業已經在為上市作準備了。
事實上，2020年-2023年的這輪光伏上行周期中，大批光伏企業確實趕上風口，登上了IPO的班列。據媒體統計，截至2023年11月，共計44家光伏產業鏈相關公司啟動IPO。
不過，麗豪還是運氣差了點，步調慢了一步。隨著2023年8月證監會收緊了上市與再融資，之前IPO大開閘的時代一去不返了。企業想要靠上市圈錢的路子已基本被堵死，除非過去三年業績非常過硬，不然想要闖關IPO基本不可能。
除了2022年8月投產的西寧一期項目趕上了硅料牛市的尾巴吃了一波紅利外，在2023年硅料價格經歷兩輪下跌、2024更是跌至成本線下的大環境下，麗豪近兩年的業績大概率是難言樂觀。
如今，硅料行業的淘汰賽已悄然開始，麗豪的日子會更難過。
中國有色金屬硅業分會專家委副主任呂錦標曾判斷，到2024年底國內硅料產能將達到368萬噸，即使停產一部分成本競爭力較差的產線，預計總產能也將達到300萬噸。從光伏裝機量需求反推，今年的硅料供應量150萬噸就夠了。這意味著，在國內硅料供應量超過市場需求一倍下，硅料行業勢必有一批企業要被淘汰出局。
面對當前國內光伏行業遲遲走不出谷底和上市融資無望的“兩頭堵”下，麗豪更換賽道靠開拓國際市場求突破，會是一條好走的路么？
非洲建廠是“鬼故事”嗎？
面對國內的殘酷內卷，自2023年以來大量光伏組件企業掀起了新一輪的出海潮，期望到海外建廠，參與各國本土化光伏產業鏈建設，保住海外市場份額。
由于美國、歐洲對從中國進口的多晶硅實施了嚴苛的溯源，甚至原料工業硅和更上游的硅粉硅石也需要排除新疆產地。在這些無理的打壓下，中國硅料企業出海建廠勢在必行。
光伏企業出海目的地，除少數選擇北非拉美等新興市場外，更多集中于美國、中東。目前已有至少三家硅料企業傳出了海外建廠計劃，前述協鑫科技和United Solar 公司都選擇了中東設廠。
那么麗豪為何要另辟蹊徑，選擇了位于非州西南部的安哥拉呢？
據了解，安哥拉擁有大量高純石英礦。根據麗豪簽署的備忘錄，雙方將設立一攬子涵蓋石英礦、石英砂、多晶硅直至太陽能組件的全產業鏈項目。據安哥拉私人投資和出口促進局（AIPEX）今年7月發布的一份聲明，還有另一家中國企業在安哥拉投資2000萬美元建立工業硅廠區及原材料供應的項目已啟動。
不過，奔赴安哥拉對于麗豪而言，依然面臨著很多很多挑戰：
一方面，當地市場缺乏產業基礎和生態支持。
公開資料顯示，2023年整個非洲市場新增太陽能裝機容量僅3.74GW，而安哥拉地區同年部署的太陽能發電量僅為310MW，是一個很多大企業都看不上眼的“小市場”。非洲的光伏產業生態幾乎為零，即使解決了原料供應問題，下游依然缺乏市場需求。
中國的多晶硅產業做大做強，背后離不開中國整個化工產業的支持，產業生態是很重要的基礎。以非洲實際的工業基礎來看，建設硅料產業鏈的難度遠超其他地區。如果麗豪考慮將上游原料外銷歐洲、中東等其他市場，安哥拉也并非是“轉口貿易”的好選擇。
第二，能源供應保障的問題。
多晶硅是高能耗企業，需要持續穩定的電力供應。而據了解，安哥拉的電力基礎設施很不完善，甚至首都羅安達都長期面臨缺電問題。在安哥拉建產能，電力等能源穩定供應是道坎兒。麗豪能不能解決穩定能源供應的問題？嚴重存疑。
第三，錢從哪里來？
即使是在經濟水平不高的安哥拉擴建產能，同樣需要不低的資本投入。而麗豪在快速擴張的幾年中，缺錢是常態。
兩年前就有業內人士透露，麗豪的產能建設超出原來的財務預算很多，已引發部分股東不滿。另據公開資料，麗豪最近一次融資完成于2024年1月，投資方為聚信發展，融資額未披露。
查閱其項目信息，宜賓一期項目3月開工，原本計劃于今年8月竣工投運，但至今仍無任何消息；而包頭項目距其簽約已經過去半年，也無任何新進展。此前在今年8月的多晶硅行業交流中，有專家透露，青海麗豪因資本投資導致現金流緊張，目前僅開一期產能。
青海麗豪此番“折騰”，是否又是在為下一步融資講新故事？靜待事件的下一步走向！
