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市場已經走到了85%的牛市階段！
據Wind數據統計，截至周五，全A市場走多頭排列的個股已經達到4570只，而全市場個股為5359只，這意味著，有85.28%的個股已經走入了中短期的牛市格局。
全A市場走多頭排列的個股上周五僅為917只，而周四的時候達到了4665只。也就是說，雖然股指沒有怎么漲，但個股多頭在一周之內暴增400%。從這一數據來看，當前市場的確就是個股多頭的盛宴。那么，這場盛宴又將何去何從？
多頭猛增
過去一周，市場有一個很大的變化：雖然指數漲幅不大，但呈多頭排列的個股達到了一個歷史級別的高度。截至周五，全A市場所有股票，均線5天、10天、20天、30天走多頭排列（下同）的個股已經達到4570只，而全市場個股為5359只，也就是說已經有85.28%的個股已經走入了中短期的牛市格局。
而從過去一周的情況來看，上周五收盤走多頭排列的個股僅為917只。從本周一開始，走多頭排列的個股開始增加，而周二這一數據就增加至3120只。周四更是達到了4665只，周五雖有小幅回落，但依然達到了4570只。也即，股指一周漲幅雖不大，但個股多頭在一周之內暴增了400%。這一數據表明，個股行情已經開啟。
從過去的經驗看，呈多頭排列個股減少至1000只以內的階段，或者在2000只以內上沖乏力之時，市場往往會較為疲弱。而當該數據縮到500只以內，往往意味著市場缺少做多機會。當數據持續維持在3000只以上之時，個股較為活躍，市場的賺錢效應往往較好。
此時，若全市場的量能能夠維持在萬億元以上水平，市場的系統性風險就會比較小。過去一周，市場就是明顯利好多頭的格局。東財全A指數漲幅為2.01%，而個股同期漲幅大于或等于這個漲幅的數量達到了3771只，有2248只個股漲幅超5%，單周漲幅超過40%的股票有70只，艾能聚、富樂德、利爾達、海泰新能、科源制藥漲幅一周翻倍。這意味著，市場風險較小，賺錢效應突出，多頭盛宴已然開啟。
持續性如何？
那么，這種格局的持續性會如何呢？分析人士認為，可以從幾個維度來推測：
首先，持續維持一個數量龐大的多頭格局，一是需要市場形成一定的惜售心態，二是要保持一個相對較為穩定的量能水平。若全市場的量能突然明顯萎縮，上述兩個因素可能會出現負向反饋，部分炒高的小盤股兌現的情緒會高漲。可以說，量能才是牛市（不管是慢牛還是快牛）的可靠保證；
其次，從此間風格來看，大盤股的風格明顯偏弱，機構重倉（包括外資）的個股表現也較為一般。而且，據中金公司追蹤的EPFR資金數據顯示，截至本周三（10月23日），主動外資加速流出，被動外資流入大幅收窄。這使得市場開始追逐機構低配的小盤股，“機構跑不贏散戶”在以往的牛市當中也并不鮮見。而若這種風格出現變化，機構資金開始進場主導市場，個股的盛宴可能會走弱。
第三，個股的活躍其實與外延式增長有很大關系。自2023年全面注冊制實施以來，監管層頻繁出臺并購重組相關政策，旨在激發市場活力并優化資源配置。政策涵蓋優化并購重組審核流程、放寬重組條件、提升重組估值包容性，以及推動央國企整合等措施，增強了并購重組的市場活躍度。據銀河證券數據，截至2024年10月15日，2024年以來共有89家上市公司參與重大重組事件。自2024年7月下旬以來，重組指數表現持續較全A指數占優。這輪行情以來，雙成藥業、富樂德等股票的勁爆表現，打出了示范效應。后續，若外延式增長出現一些涉及標志性的失敗事件，亦可能給并購市場帶來一些沖擊，從而影響個股行情的走向。
銀河證券認為，三個方向的并購重組專題投資仍較為值得關注：第一，央國企并購重組，尤其是房地產行業中的央國企并購重組；第二，科創板公司并購重組，尤其是計算機、電子、機械設備等行業；第三，金融行業并購重組，尤其是券商行業。
校對：廖勝超
