阿斯麥（ASML）最新財報發布后，猶如一顆驚雷炸響整個芯片行業。盡管其三季度收入超出預期，但訂單量卻僅為市場預期的一半，總額26億歐元，遠低于普遍預期的56億歐元，同時下調了2025年的銷售指引。
高盛、摩根士丹利等機構分析指出，阿斯麥關鍵客戶英特爾可能是導致需求放緩的罪魁禍首，新節點的推遲也影響了產能擴張。盡管HBM和DDR5相關支出持續增長，但這些領域的EUV強度較低，無法抵消邏輯芯片領域的疲軟。
阿斯麥第三季度訂單表現不佳，尤其是EUV訂單僅為14億歐元，遠低于市場預期的28億歐元。首席財務官表示，2025年銷售指引疲軟主要是由于代工廠、邏輯和新存儲器產能推出的疲軟，預計2025年僅銷售50臺EUV工具，這也將對利潤率產生負面影響。
摩根大通在最新報告中指出，盡管阿斯麥2025年的收入增長接近30%，但隨著2026年計劃增加新工廠和擴大現有產能，應能看到加速增長。一些被推遲到2026年的項目或訂單交付將有助于那年的銷售增長。
高盛也表達了類似的觀點，認為盡管AI市場發展強勁，但其他市場的恢復速度較慢，預計這種情況將持續到2025年。在邏輯芯片領域，競爭導致一些客戶的新節點發展放緩，進而影響EUV的需求時間安排。不過，高盛預計阿斯麥在2026年能夠實現比共識預期更高的銷售增長。
阿斯麥的財報還顯示，三季度銷售中，邏輯芯片貢獻了總銷售額的64%，而內存貢獻了余下的36%。盡管HBM和DDR5表現強勁，但由于客戶謹慎，新產能的增加有限。
展望未來，市場的關注點已轉移到2026年。一些分析師認為，隨著行業處于更容易實現周期性復蘇的階段，阿斯麥有望在2026年實現加速增長。然而，投資者仍需謹慎，因為市場有風險，投資需謹慎。
總之，阿斯麥的財報意外爆雷揭示了芯片行業的復雜現狀。盡管面臨挑戰，但隨著新工廠的建設和產能的擴大，阿斯麥有望在2026年實現更好的表現。然而，投資者在做出投資決策時仍需充分考慮市場風險。
