特斯拉在最新發布的季度財報中交出了一份超出市場預期的成績單。2026年第一季度，公司營業收入實現兩位數增長，增速創近三年新高，一舉扭轉了上一季度營收下滑的局面。每股收益（EPS）表現尤為亮眼，較分析師普遍預期高出逾20%。毛利率指標同樣令人驚喜，在去年四季度重回20%水平后，本季度進一步攀升至三年多來的最高點，經營現金流和自由現金流均顯著優于市場此前悲觀的預測。
具體數據顯示，特斯拉當季總營收達223.87億美元，同比增長16%，這一增速為2023年第二季度以來最高水平，而上一季度營收曾出現3%的同比下降。毛利率從去年四季度的20.1%提升至21.1%，創2022年第四季度以來單季新高，同比大幅提升478個基點。這一表現遠超分析師預期，市場此前預計當季毛利率僅為17.7%，同比僅提高約14個基點，環比還下降24個基點。
收入增長的主要驅動力來自汽車業務和其他服務板塊。汽車業務營收同比增長16%至162.34億美元，服務及其他業務營收則同比激增42%至37.45億美元，成為本季度最大的增長亮點。全自動駕駛（FSD）訂閱服務的活躍用戶數達到128萬，為服務收入增長提供了重要支撐。不過，能源發電與儲能業務營收同比下降12%至24.08億美元，成為唯一出現下滑的業務板塊。
現金流表現堪稱本季度最大亮點。特斯拉在第一季度意外實現現金流量盈余，而華爾街此前普遍預期其自由現金流將轉為負值。實際現金流同比翻了一倍多，資本支出較分析師預期低約40%。盡管公司仍在加大在Cortex算力、Dojo芯片、無人駕駛出租車服務Robotaxi、人形機器人Optimus產線以及電池材料等垂直整合項目的投資力度，但這些投入并未在賬面上對現金流造成拖累。
生產交付數據方面，特斯拉一季度交付35.80萬輛汽車，同比增長6%；產量達40.84萬輛，同比增長13%。汽車業務仍是公司營收的基本盤，占比超過七成。服務及其他業務營收增速顯著加快，四季度同比增長18%，而本季度增速提升至42%，顯示出該業務板塊的強勁增長勢頭。
財報公布后，特斯拉股價在盤后交易中一度拉升超過4%，此前常規交易時段僅小幅上漲0.28%。然而，在隨后舉行的投資者電話會議上，公司CEO馬斯克表示未來將"大幅增加"投資，預計資本支出將顯著增長。這一表態導致股價迅速回吐盤后漲幅，截至發稿時，盤后股價下跌超0.25%。
馬斯克在會議上還透露了人形機器人Optimus的最新進展。預計位于得克薩斯州的新工廠將于2027年投產，首座大規模Optimus工廠的籌備工作將在第二季度正式啟動。這條專為年產100萬臺機器人設計的第一代產線，將取代加州弗里蒙特工廠現有的Model S和Model X產線。特斯拉正在為得州超級工廠籌備第二代產線，設計目標是實現長期年產能1000萬臺機器人。
