正品控股有限公司（以下簡稱“正品控股”）近日向港交所遞交了上市申請，獨家保薦機構為浤博資本。這已是該公司繼2025年7月首次遞表失效后的第二次嘗試。根據招股書披露，正品控股自2011年成立以來，專注于在香港市場開發、銷售、營銷及分銷保健及美容補充品與產品，其生產環節通過外包形式完成，銷售渠道則主要依托萬寧零售門市，涵蓋自有品牌及第三方品牌產品。
市場研究機構弗若斯特沙利文數據顯示，按2024年零售值計算，正品控股在香港本地保健及美容補充品供貨商中位列第七，市場份額約1.6%。值得關注的是，該公司在鹿相關保健補充品領域表現突出，以29.4%的市場占有率位居榜首。其自有品牌“炎痛消”旗下的關節及痛癥產品，在萬寧零售門市中躋身最暢銷的五種同類產品之列。
財務數據顯示，正品控股在2023至2026年六個財政年度的業績呈現波動。報告期內，公司收益分別為4319.3萬港元、1.1億港元、1.3億港元及5244.2萬港元；同期溢利及全面收益總額分別為1131.3萬港元、3548.3萬港元、3625.7萬港元及94.4萬港元。客戶集中度方面，五大客戶貢獻的收益占比持續高企，2023至2026年六個財政年度分別達90.6%、89.4%、83.4%及97.5%，其中最大客戶牛奶公司（獨立第三方）的收益占比分別為89.1%、76.7%、74.5%及91.9%。
正品控股與牛奶公司的合作可追溯至2013年，雙方于2018年及2022年通過附屬公司正品香港及萬嘉寶分別簽訂貿易條款協議。牛奶公司作為香港歷史悠久的零售企業，其業務規模為正品控股提供了重要支撐。招股書強調，公司正通過拓展銷售渠道及優化產品組合，降低對單一客戶的依賴。
股權結構方面，IPO前張運裕通過AlwaySuccess持有公司78.91%股份，為控股股東及實際控制人。現年42歲的張運裕于2025年2月出任董事，同年7月調任執行董事、董事會主席兼行政總裁。其職業經歷涵蓋審計、財務及企業管理領域：2007年至2010年任職于天健（香港）會計師事務所，2010年至2020年擔任金滿庭集團管理有限公司財務及內部審計總監，并兼任皇威國際（集團）有限公司會計師。2021年11月加入正品控股后，張運裕主導了集團戰略規劃及業務拓展，目前兼任多家附屬公司董事職務。教育背景顯示，其于2005年獲得澳洲昆士蘭科技大學商業（會計）學士學位。
