領益智造（002600）近日在資本市場上動作頻頻，繼完成對江蘇科達60%股份的收購后，又迅速啟動了另一項重大收購計劃。根據最新公告，領益智造已與張強等11位股東簽署協議，擬以8.75億元現金收購東莞市立敏達電子科技有限公司35%股權，并通過表決權委托方式獲得張強持有的17.78%股權表決權，合計控制目標公司52.78%的表決權，從而實現對立敏達的控股。此次交易完成后，立敏達將被納入領益智造的合并報表范圍。
立敏達成立于2009年，注冊資本1337萬元，是一家專注于企業級服務器熱管理領域的硬件方案供應商。其核心產品包括服務器液冷快拆連接器、液冷歧管、單相及相變液冷散熱模組、服務器均熱板等熱管理硬件，以及母線排和服務器機架等配套產品。公司客戶覆蓋海外算力行業頭部企業及其供應鏈合作伙伴、服務器代工廠和電源解決方案提供商，在行業內積累了深厚的技術優勢和市場資源。
財務數據顯示，立敏達去年實現營業收入2.71億元，凈利潤虧損2972萬元；今年1至9月，營收增長至4.86億元，凈利潤扭虧為盈，達到2121萬元。不過，公司應收賬款規模擴張較快，去年末為9425萬元，今年三季度末已飆升至2.82億元，占當季營收的58%。其經營活動現金流量凈額持續為負，去年為-1295萬元，今年前9個月進一步擴大至-5520萬元，資金流動性壓力值得關注。
根據評估報告，以2025年9月30日為基準日，采用收益法評估，立敏達股東全部權益評估值為25.10億元，較審計后合并報表歸屬于母公司所有者權益增值24.39億元，增值率高達3421.81%。領益智造表示，此次收購將助力公司快速獲取境內外特定客戶在服務器液冷散熱領域的技術儲備與客戶認證資質，降低電源相關產品的開發成本和驗證周期，并與現有服務器業務形成戰略協同，進一步豐富產品矩陣，提升AI硬件服務器板塊的規模和盈利能力。
領益智造成立于2006年，2018年在深交所上市，業務覆蓋AI手機、折疊屏手機、AIPC、平板電腦、影像顯示、材料、電池電源、熱管理、AI眼鏡及XR可穿戴設備、精品組裝、傳感器及模組、機器人等多個硬件領域。業績方面，2022年至2025年前三季度，公司分別實現營業收入344.85億元、341.24億元、442.11億元和375.90億元，歸母凈利潤分別為15.96億元、20.51億元、17.53億元和19.41億元，整體保持穩健增長態勢。
截至12月22日收盤，領益智造股價上漲3.98%，報15.95元/股，最新市值達1165億元。市場分析人士指出，盡管此次收購在市場和產品層面具有協同效應，但領益智造能否通過整合保持立敏達的原有競爭優勢，并充分發揮并購的協同效應，仍存在一定不確定性，后續整合效果有待觀察。
