2026年開年以來，A股市場表現強勁，商業航天與AI應用成為最受矚目的投資主線。截至1月14日，僅9個交易日內，滬指已攀升至4100點，市場成交金額連續三日刷新歷史紀錄。公募基金也在這波行情中表現亮眼，Wind數據顯示，年內最高收益基金回報率達44%，全市場回報率超20%的基金數量增至118只，其中多數績優基金持倉集中在AI應用、商業航天及半導體領域。
具體來看，申萬菱信樂道三年持有基金以44.01%的回報率領跑市場，融通互聯網傳媒和富榮信息技術分別以39.38%和38.8%的收益率緊隨其后。主動權益基金整體表現優于ETF等被動基金，在收益率前十的基金中，僅廣發中證傳媒ETF一只被動指數基金入圍。市場結構性特征顯著，AI應用、商業航天、半導體等主題板塊走勢強勁，而傳統權重股和白馬股表現相對平淡，部分行業甚至出現逆勢下跌。
隨著市場熱度持續升溫，監管層開始出手降溫。兩大交易所將融資新合約保證金比例從80%提升至100%，并對國晟科技等個股采取暫停交易措施，易點天下等公司也因股價異常波動被停牌核查。這些舉措有效遏制了市場炒作情緒。1月15日午間收盤時，市場呈現沖高回落態勢，創業板指跌超1%，科創50指數盤中跌幅超過2%。滬深兩市半日成交額達1.87萬億元，較前一交易日縮量3472億元。盤面上，商業航天和AI應用方向大幅回調，高位人氣股集體走弱；與此同時，寬基ETF成交量顯著放大，A500ETF華泰柏瑞、滬深300ETF華泰柏瑞成交額均超125億元，華夏A500ETF和南方中證500ETF成交額突破百億元，顯示資金正在向權重股板塊轉移。
面對當前市場環境，基金公司普遍提示短線風險，同時看好科技板塊長期投資價值。諾安積極回報基金經理劉慧影指出，AI行業已進入技術與應用雙向驅動的關鍵階段，應用端將成為核心投資機遇所在。她認為，階段性估值波動并非系統性泡沫，適度的市場熱度有助于加速資本聚集和技術迭代，關鍵是要聚焦具備真實商業閉環和持續競爭力的企業。西部利得基金經理吳海健也表示，2026年可能是AI產業從基礎設施構建向"應用為王"階段轉型的元年，模型效果持續提升將推動應用端爆發，建議關注具有核心數據、生態和場景壁壘的AI應用公司。
在商業航天領域，多數基金經理認為短期應避免追高，但長期仍值得關注。金信基金指出，當前商業航天板塊正處于從宏大敘事向規模化、商業化落地過渡的關鍵拐點，雖然短期市場情緒較高需要冷靜審視，但產業鏈中具備核心技術、卡位關鍵環節并能率先兌現業績的優質企業仍具投資價值。諾安研究精選基金經理唐晨分析，低軌衛星互聯網進入高密度部署期，火箭發射向高頻復用迭代，衛星產業核心增量來自低軌衛星擴容和地面設備市場，未來有望打造萬億級產業生態。平安高端裝備混合發起式基金經理王修寶則提醒，近期商業航天板塊熱度攀升，但需持續關注技術革新、盈利模式和業績兌現進展，若慢于市場預期可能存在回調風險，建議根據技術突破、訂單放量和事件催化動態調整投資配置。
