阿里巴巴集團近日公布了2026財年第二季度（2025年7月至9月）財務報告，顯示集團在核心業務增長與戰略投入之間呈現顯著動態。當季總收入達2477.95億元人民幣，同比增長5%；若剔除已剝離的高鑫零售和銀泰業務影響，同口徑收入增幅達15%。這一增長主要得益于云智能、即時零售及電商客戶管理三大板塊的強勁表現。
云智能集團成為當季最大亮點，收入同比增長34%至398.24億元，連續九個季度保持AI相關產品收入三位數增長。公共云業務因AI需求激增成為主要驅動力，阿里管理層在財報會議上透露，過去四個季度在AI與云基礎設施領域的資本支出已達1200億元，并暗示原計劃的3800億元三年投資規模可能進一步擴大。這種"重金押注"策略直接反映在現金流數據上：當季經營活動現金流凈額同比下降68%至100.99億元，自由現金流更是由去年同期的凈流入137.35億元轉為凈流出218.40億元。
即時零售業務展現爆發式增長，收入同比躍升60%至229.06億元。這一成績主要歸功于4月底推出的"淘寶閃購"服務，該業務不僅帶動淘寶App月活用戶快速增長，更推動客戶管理收入（CMR）同比提升10%至789.27億元。中國電商事業群CEO蔣凡透露，閃購業務筆單價環比8月實現兩位數增長，非茶飲類訂單占比突破75%，顯示用戶消費質量持續提升。他強調，該業務已進入經濟效益優化階段，為長期可持續發展奠定基礎。
國際數字商業集團實現里程碑式突破，經調整EBITA首次扭虧為盈至1.62億元，而去年同期虧損29.05億元。這一轉變主要得益于速賣通等業務的運營效率提升，標志著阿里全球化戰略進入盈利周期。與此同時，集團現金及流動投資總額仍保持5738.89億元高位，為持續戰略投入提供堅實保障。
在戰略布局層面，阿里正加速構建"AI+大消費"雙輪驅動體系。集團CEO吳泳銘在電話會議上明確表示，將同時在AI to B和AI to C領域發力：面向企業端，致力于成為全球領先的全棧AI服務商；面向消費者端，依托通義千問大模型打造超級原生應用。經濟學者分析指出，這種布局可能產生雙重協同效應——既可通過AI應用導流至電商生態，又能利用電商場景反哺AI模型訓練，形成數據與技術的閉環增強。
盡管當前AI業務尚未實現規模化盈利，但管理層對未來三年AI需求持續增長抱有強烈信心。財報顯示，阿里已在2025年完成多項關鍵組織調整：6月將餓了么、飛豬納入中國電商事業群，加速向生活服務與電商融合的大消費平臺轉型。分析人士認為，這種"舍短期利潤、搶長期賽道"的策略，反映出互聯網巨頭在行業變革期的典型應對邏輯——通過持續投入構建技術壁壘，換取未來市場競爭的主動權。
