高端古法黃金賽道正成為資本競逐的新焦點。近日，杭州黃金珠寶品牌“寶蘭”宣布完成過億元A輪融資，投資方陣容包括順為資本、挑戰者創投及奢侈品巨頭開云集團。這一動作與同日宣布獲日初資本億元級戰略投資的蘭州品牌“琳朝珠寶”形成呼應，兩大品牌均以非遺工藝為核心，被業界視為“老鋪黃金模式”的延續者。
寶蘭的工藝基因可追溯至1988年。創始人徐畢東出身匠人世家，深耕傳統打金技藝三十余年，2017年正式將品牌化運營，其子徐澤偉現任法人。品牌以“花絲鑲嵌”工藝為核心，該技藝被列為“燕京八絕”之首，需匠人將黃金抽拔成絲，經掐、填、攢、焊等數十道工序編織成立體紋樣，復雜作品制作周期長達數月。目前，寶蘭擁有60人金匠團隊，其中不乏國家級非遺傳承人弟子，是國內首個推出標準化花絲鑲嵌足金產品的品牌。
定價策略凸顯其奢侈定位。天貓旗艦店顯示，一款33.97克的花絲宮燈耳墜售價達67569.12元，每克均價近1989元，遠超市場普通金飾。這種“工藝溢價”模式與老鋪黃金高度相似，后者憑借古法工藝與高端定位，2025年上半年營收123.54億元，凈利潤率18.35%，股價較上市時暴漲超800%，市值突破千億港元。順為資本此次出手，延續了其“技術壁壘優先”的投資邏輯——寶蘭近四十年的工藝積淀，與雷軍此前投資的銅質文創品牌“銅師傅”形成跨品類呼應。后者憑借垂直整合模式年營收5.7億元，同樣以自主研發與工藝迭代構建競爭壁壘。
資本爭相布局的背后，是中式黃金珠寶市場的結構性變革。淘寶天貓今年4月新增高工藝黃金類目，以老鋪、君佩、琳朝、寶蘭為代表的“古法黃金四姐妹”迅速崛起。其中，琳朝珠寶以“極致手工”著稱，99%產品為原創設計，金雕與花絲工藝耗時最長可達一年。創始人馬朝賢透露，日初資本創始人陳峰為促成投資，一年內十余次到訪蘭州，最終以“真誠的運營規劃”打動團隊。盡管僅有一家線下門店，琳朝通過直播記錄制作過程，年銷售額已突破5億元，淘寶粉絲量達50.4萬，僅次于老鋪。
傳統黃金品牌則面臨轉型壓力。周大福2025財年營業額同比下降17.5%，內地凈關閉896家門店，凈利潤減少9%。為應對挑戰，其推出“傳福”“故宮”等文化系列，上半年銷售額同比增長48%。老鳳祥試水非遺花絲高端定制，菜百股份上線子品牌“菜百傳世”，六福珠寶則通過“冰鉆光影金”等創新工藝吸引年輕消費者。日初資本陳峰指出，行業正從渠道驅動轉向文化與產品驅動，“世界的奢侈品行列終將出現中國品牌”的共識，推動資本向非遺工藝與原創設計聚集。
這場變革中，資本與品牌的互動呈現新特征。寶蘭融資后計劃加速門店擴張，延續奢侈品牌運營邏輯；琳朝則堅持“小而美”路線，通過限量發售維持稀缺性。無論路徑如何，它們共同指向一個趨勢：當黃金消費從“保值”轉向“審美”，非遺工藝與現代設計的融合，正在重塑中國珠寶市場的競爭格局。
